04/04/2020
Đại dịch Covid-19 đã có những ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế toàn cầu. Cũng giống như các giai đoạn suy thoái kinh tế trước đây, đại dịch đã ảnh hưởng ngay lập tức đến khu vực tài chính. Đây là lý do tại sao Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã thông qua khoản hỗ trợ trợ 3,74 nghìn tỷ rupee cho hầu hết các lĩnh vực. Chưa bao giờ RBI cắt giảm lãi suất cho vay với 75 điểm cơ bản. Rất nhiều biện pháp khác được đưa ra nhằm hỗ trợ các hoạt động cho vay bao gồm cả các khoản vay nông trại. Rất nhiều ngân hàng ở khu vực nông thôn, ngân hàng tài chính nhỏ, ngân hàng địa phương, ngân hàng hợp tác xã, ngân hàng định kỳ và các tổ chức tài chính phi ngân hàng (NBFCs bao gồm các công ty tài chính nhà ở và các tổ chức tài chính vi mô)
Các biện pháp đưa ra nhằm giảm bớt sự gián đoạn trong dòng tiền của các quỹ chảy vào các lĩnh vực thiết thực của nền kinh tế, giúp doanh nghiệp thiếu vốn hay kiểm soát được sự hoảng loạn của người dân, các hộ gia đình không rút tiền ồ ạt tại các ngân hàng hay các tổ chức nhận tiền gửi. Hơn nữa, các biện pháp được Chính phủ Ấn Độ đưa ra có tác động tích cực đến dòng vốn của các nhà đầu tư, các tổ chức nước ngoài (FIIs) cũng như giảm bớt các hoạt động vay mượn thương mại bên ngoài. Động thái nhằm thiết lập các khoản vay vốn lưu động để hỗ trợ tài chính cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ, giảm thiểu sự thay đổi đáng kể của chuỗi cung ứng.
Dự đoán được động thái kiểm soát dòng tiền trong lĩnh vực tài chính trong nền kinh tế, rất nhiều các tổ chức tài chính toàn cầu như: Quỹ tiền tệ Quốc tế (IMF), Ngân hàng Thế giới (WB), Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), Ngân hàng Phát triển Đa phương (MDB) như Ngân hàng Phát triển mới (NDB) và Ngân hàng Đầu tư Cơ sở hạ tầng Châu Á (AIIB)…đã công bố hàng loạt gói hỗ trợ nhằm tránh thiệt hại nhiều nhất trong đợt giảm tốc trong tăng trưởng kinh tế toàn cầu lần này. Ngoài ra, IMF và WB đã tuyên bố nới lỏng/giãn các khoản nợ cho các nước đang phát triển.
Bất chấp gói hỗ trợ của RBI, các ngân hàng và tổ chức tài chính của Ấn Độ đang phải đối mặt với rất nhiều thách thức, khó khăn trong những tháng tiếp theo. Một số lĩnh vực kinh tế khác như: du lịch, khách sạn, giao thông vận tải và logistic cũng phải chịu thiệt hại nặng nề. Sức ép về tín dụng của các ngân hàng thương mại và các công ty tài chính phi ngân hàng có thể trở thành các khoản nợ xấu trong những ngày tới. Covid-19 có thể sẽ làm suy giảm niềm tin vào hệ thống tài chính Ấn Độ khi một số tổ chức như Hợp tác xã Punjab và Maharshtra (PMC) và Yes Bank gặp khủng hoảng tín dụng.
Trước khi cho nguyên nhân do việc tích lũy các loại tài sản không sinh lời (NPA) trong lĩnh vực ngân hàng thương mại những năm qua, các quy định của ngành, RBI phải đối mặt với hàng loạt khoản nợ xấu do PMC và Yes Bank mang lại do không cảnh báo và kiểm soát kịp thời. Theo Báo cáo về ổn định tài chính được RBI công bố vào tháng 12/2019 thì “…lỗ hổng trong khu vực tài chính có mối liên quan mật thiết với nhau mà các ngân hàng đang theo đuổi theo các chính sách hỗ trợ tiền tệ đã dần hiện ra trong thời gian gần đây”. Báo cáo tiếp tuc nhấn mạng sự sụt giảm trong tăng trưởng tín dụng của các doanh nghiệp lớn cũng tạo thêm thách thức đến các chính sách tiền tệ hướng đến lĩnh vực kinh tế. Mặt khác, sự gia tăng sử dụng tiền kỹ thuật số cũng đã có thể mang đến những thay đổi tốt hơn cho bối cảnh tài chính trong nước.
Một số đánh giá liên quan đến đại dịch Covid-19 trong lĩnh vực tài chính Ấn Độ được nhìn từ hai giác độ: Thứ nhất, các kênh thu hút vốn trước đây tiềm ẩn rủi ro mà đã được nhìn thấy rõ trong những tháng gần đây. Thứ hai, những thách thức mới bắt nguồn từ cú sốc kinh tế toàn cầu dưới hình thức giảm đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và sự sụt giảm doanh thu xuất khẩu, dòng chuyển tiền…Sau chuỗi đầu tiên, mặc dù có cải thiện về an toàn vốn, thanh khoản, chất lượng tài sản của các ngân hàng sau 7 năm suy thoái, các ngân hàng của Ấn Độ cũng chưa thể thoát hoàn toàn ra khỏi những khó khăn. Khoản tiền dự kiến chi trả của NPA cùng với tăng trưởng tín dụng luôn ở mức thấp của các ngân hàng định kỳ (tăng trưởng tín dụng trong giai đoạn 2018-2019 chủ yếu dựa vào các ngân hàng tư nhân) cho thấy tiềm ẩn rủi ro trong hệ thống là lớn hơn nữa nếu tổng cầu và hoạt động kinh doanh tiếp tục kéo dài. Phương pháp kiểm định vĩ mô đánh giá các rủi ro tín dụng cho thấy NPA có thể tăng lên 9,9% vào tháng 9/2020 từ mức 9,3% vào cùng kỳ năm 2019. Những con số này có thể còn thay đổi. Một điểm tích cực có thể góp phần vào gia tăng khả năng phục hồi của các ngân hàng tại Ấn Độ chính nhờ sự cải thiện đáng kể trong tỷ lệ dự phòng, tuân thủ đầy đủ các tiêu chuẩn Basel III với tỷ lệ bảo hiểm thanh khoản ổn định (LCR) và tỷ lệ quỹ bình ổn ròng (NSFR). Hơn nữa, tỷ lệ vốn trên tài sản có rủi ro (CRAR) của các ngân hàng thương mại định kỳ được cải thiện từ 13% trong giai đoạn 2014-2015 lên đến 15,1% trong nửa đầu giai đoạn 2019-2020.
Tương tự như vậy, kênh rủi ro thứ hai cho ngành tài chính ngân hàng của Ấn Độ là sự lan truyền nhanh hơn từ các cú sốc toàn cầu. Xuất khẩu từ Ấn Độ chạm mực $292,2 tỷ trong 11 tháng tính đến tháng 2/2020 trong khi nhập khẩu là $436,03 tỷ nhưng chắc chắn sẽ giảm dần trong năm 2020-2021. Tính đến 27/ 3, các nhà đầu tư nước ngoài đã thoái vốn 58.408,15 rupee ra khỏi thị trường Ấn Độ[1]. Trong một ngày mà, BSE Sensex giảm mạnh 4000 điểm. Chính những điều này đã có tác động xấu đến hệ thống ngân hàng tại quốc gia đông thứ 2 trên thế giới. Ngoài ra, sự mất giá của đồng nội tệ Ấn Độ có thể ảnh hưởng xấu đến cán cân tài khoản vãng lai mặc dù đã có thông tin về giá dầu giảm hỗ trợ. Tuy nhiên, dự trữ ngoại hối tại Ấn Độ vẫn ổn định cùng với nguồn cung cấp thực phẩm, rau quả, thuốc men, nhu yếu phẩm dồi dào đủ đáp ứng cho người dân trong 21 ngày phong tỏa đất nước
Chúng ta có cảm giác nền kinh tế đang suy giảm và tiền thu thuế sẽ bị cắt giảm sẽ ảnh hưởng đến tài chính của chính phủ khi RBI và Bộ tài chính thông báo kế hoach cho vay trong tuần này. Điều này là hoàn toàn hợp lý để cho RBI tạm dừng các bước tiếp theo cho đến khi kiểm soát được dịch bệnh. Chi tiêu của Chính phủ đang được dồn tập trung đấu tranh với dịch bệnh thông qua đầu tư, mua sắm vật tư y tế và cơ sở hạ tầng y tế sẽ được hoãn hoặc giảm để đầu tư vào các lĩnh vực thiết yếu khác. Ấn Độ cần nhận được sự hỗ trợ của AIIB và NDB để đẩy lùi dịch bệnh một cách nhanh nhất. AIIB đã hỗ trợ $ 1 triệu cho Trung Quốc thông qua cung cấp vật tư y tế cần thiết trong khi NDB mở rộng gói hỗ trợ khẩn cấp 7 tỷ RMB. Nhằm kiểm soát Covid-19, khu vực tài chính Ấn Độ cần chuẩn bị kỹ càng hơn nữ cho những ngày khó khăn sắp tới.
[1] FII & DII TRADING ACTIVITY DURING MAR ’20, Money Control; https://www.moneycontrol.com/stocks/ marketstats/fii_dii_activity/index.php
Biên dịch: Thủy Đặng
Trích xuất từ Ấn phẩm RIS Diary (Vol 16, No2, tháng 4/2020)
Author: Priyadarshi Dash
Source: RIS Diary, Vol 16(2), April 2020